一、业绩情况

飞骧科技报的科创板，上周撤材料。

我们来看业绩，收入增长很快，从1.16亿增长到9.16亿；但利润是亏损的，亏损还逐年放大。现在科创板还没出台亏损企业上市的一个细则。

二、股权情况

三、业务情况

这是一家芯片企业，做的射频前端方面。

凡是接收无线信号的都需要用到射频芯片，像我们的手机需要跟基收信号、发信号。

基站的射频芯片和手机的射频芯片，区别在于基站的功率特别大，比如基站要对应覆盖范围之内的可能几万、几十万个终端，但是原理都一样，都是用射频的芯片。他不是大规模集成电路，不存在里面有上百亿个晶体管，他是一个分离器件，可能就几个晶体管，是用来收发信号的一个功率器件。

四、撤材料原因

这个产品普遍不是特别好盈利，因为他披露的财务信息非常早了，竟然只披露到2022年一季报，是我见过应该是最古老的财务数据之一。我们来看看最新的一个数据，看看是不是也是盈利不好。

大家可以看一下他的反馈意见，应该是披露了比较新的数据，2023年还是亏损，亏两亿。可以看出，这个企业虽然收入增长很快，但一直都是亏损的。

我们就来总结一下，这个企业撤材料的原因，我觉得核心因素就是亏损。

为啥呢，因为目前科创板整个都还没有研究出，怎么样让这种亏损企业上市的一套机制。

我理解的话，未来即便会开放这种亏损企业上科创板，也会要求非常高。我自己给两个标准吧。

第一个，就是做的产品要逼格特别高，要属于国家非常重要的，是国之重器，比如说DRAM内存、NAND Flash闪存，就是对国家突破卡脖子有非常重大的意义。

第二个，国内还没有人盈利。举个例子，就像医疗影像设备，最近撤了五六家，有的亏损，有的微利，但是国内已经有一家联影医疗做得非常好了，能盈利几十个亿。这种情况下，我觉得是说不清楚的，国内已经有同行做得非常好，盈利特别高，你还亏损，我认为未来即使科创板放开亏损企业上市，也没有机会。

他是不是卡脖子，熟悉的人应该都知道，别说在国外的玩家，在国内做这个产品的企业都非常多，做射频领域特别卷，竞争非常激烈。国内的卓胜微、唯捷创芯，这两家规模已经做得很大了。

我们再来看看同行业公司的盈利情况，大家看到了吗，同行业公司，别人已经能做到很好的盈利了，像卓胜微都能盈利10多个亿，唯捷创芯也是盈利或者曾经盈利过。

这种情况下，像发行人这种情况应该就是很难搞了。因为在这个领域已经有国内企业，能做到盈利而且盈利非常高。你在这种情况下还亏损，我认为未来即便放开亏损企业上科创板，也是没有机会的。

（转自：塘主聊上市）

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